Considerado al petróleo

Los últimos años me los pasé alertando sobre los riesgos de invertir en petróleo o temas relacionados.

Básicamente, me parece muy difícil saber hacia donde deberían ir los precios del comodity en función de sus características propias:

• El petróleo no es como un bono o una acción, lso cuales generan un flujo de caja que sirve para valuarlo.
• Es complicado estimar los niveles de oferta y demanda, estos niveles se mueven en función del precio, con lo cual estimar el precio en fuinción de la oferta y demanda es bastante difícil.
• La vertiginosa suba de los últimos años, sumada a la popularidad que alcanzó el petróleo como activo financiero, traen mucha incertidumbre a la hora de leer el mercado. El petróleo parece moverse hoy en día en función de las expectativas de los inversores al igual que los activos financieros, y no en función de la oferta y demanda como cuando era simplemente un comodity de uso industrial.

Lo que quiero decir es que es muy complicado hacer un análisis profesional acerca del valor de equilibrio para los precios del petróleo.

Sin embargo, el petróleo parece moverse a la inversa del dólar norteamericano. Como mencionamos en el post anterior, el dólar podría estar en serios problemas a causa de la emisión monetaria que tanto se aceleró con la presente crisis.

Sin lugar a dudas, me parece una inversión mucho más senata hoy en día que cuando se encontraba a 140 dólares el barril, y de hecho estoy siguiendo de cerca al mercado.

En el gráfico podemos ver la evolución de precios del petróleo, y los puntos en rojo son los estimados de precio publicados por Goldman Sachs.

En Abril de este año, el banco hizo su famoso pronóstico de 200 dólares por barril. En ese momento el petróleo venía subiendo sin pausa, y el mercado presentaba varias señales de burbuja.

Así como el estimado alcista de Goldman estuvo muy cerca del máximo, tal vez el nuevo estimado de 30 dólares por barril  esté cerca del piso.

Para tenerlo en cuenta